百万学费国际学校 05 | 隐藏负债:怎么看透一家公司的债务风险? - 百度...

我们在资产界定那一讲当中说过，品牌、人才等这些有价值的无形资产，因为不好量化，不符合会计准则的确认要求，所以没有出现在报表的资产中。这些资产被称作表外资产。同样的，有些企业债务，也因为不符合会计准则的确认要求，没有出现在报表的负债中，我们称之为表外负债。这些表外负债就像是藏在水下的那部分冰山，平日风平浪静，但是一旦爆发，就像是泰坦尼克号的厄运，对企业产生毁灭性打击。比如我们提到过的安然事件中，就是因为隐藏债务，让中小股东产生了巨大的损失。

所以想要认清一家企业的真实情况，了解它的表外负债非常重要。可是表外负债复杂又隐蔽，就连很多专业人员都搞不清楚。调查数据显示，对表外负债非常了解的会计人员只有10.5%，完全不清楚的竟然高达23.3%。

这一讲，我们就来说说，企业有哪些常见的表外负债，这样我们才会让你全面了解一家企业的债务风险。我们先看看，什么情况下会形成表外负债，通常有三种情况：1.经营中自然产生的隐性负债；2.刻意隐藏负债；3.表外融资负债。

接下来我们一个一个来说。

第一种是由于企业经营特征所产生的隐性负债，比如化工企业在经营中由于有害化学物质的泄漏而发生了土壤污染，企业就需要为之承担净化义务。这种环境负债是化工企业最大的一类隐性负债。这种负债和企业融资活动（比如银行贷款）引起的负债可不一样。融资活动产生的负债通常有明确的还款时间和金额，但是经营中产生的隐性负债就像是一颗“炸弹”，未来在哪一个时间点爆炸不确定，一旦爆炸威力有多大也不确定，所以会计上没法计量和确认，就只能放在表外。

财务高手在评估企业负债的时候，不仅看企业融资活动引起的负债，还会特别关注企业实际经营中可能蕴含哪些隐性负债。

隐性负债严重的话，甚至能够拖垮一家公司。举个例子，ABB公司是欧洲一家著名的电器公司，鼎盛时期员工20多万，曾经在世界500强里位列第68位。ABB发明了数十项改变人类的重大技术，比如，世界上首个高压直流输电线、世界首批工业机器人等。

ABB是靠什么迅速成长起来的呢？靠的是大量的并购活动。这家公司本身就是1988年由一家瑞典企业和一家瑞士企业合并而来的。两家公司互为补充，合并后迅速发展了起来。在尝到合并的甜头之后，新公司继续到处开疆扩土。当时公司可以说士气高涨，每个员工和投资者都在期待ABB更大的发展。直到1989年12月，ABB收购了一家叫美国燃烧工程的公司，这家公司主要是为炼油厂和石化企业制造锅炉的。谁也没想到，原本普通的一场收购却给ABB带来了发展史上最大的灾难，让它一下落入濒临破产的境地。

发生了什么呢？

原来ABB公司在做收购前做尽职调查时，只做了财务尽调，却没有发现这家公司的经营存在一个重要隐患，那就是这家公司的锅炉产品使用了含有致癌物质的石棉作为隔热材料。后来，接触过这种锅炉的员工和客户由于身体出现不良反应，于是对ABB提起集体诉讼，原告人数多达10万人。ABB为此先后支付了8.65亿美元的赔偿，但官司没有因为赔偿而结束。

虽然2000年，ABB低价将美国燃烧工程公司卖给阿尔斯通公司，但仍保留着相关的赔偿责任。这场官司涉及的天价赔偿费，让ABB在第二年出现了6.91亿美元的巨额亏损，面临破产危险。后来，ABB承诺成立一个12亿美元的信托基金作为赔偿保障，换取了原告同意美国燃烧工程公司破产，才算是了结了这场官司。

你看，在企业收购的时候，如果忽略标的公司的隐性负债，会给买方企业带来多大的风险啊。

这一类隐性负债通常和企业经营特征相关。比如，航空公司最大的隐性负债是空难造成的诉讼和赔偿。化工、煤炭、材料、采掘业最大的隐性负债是环境负债。中国神华股份在报表中曾经主动披露的一个隐性负债就是“土地复垦义务”，也就是说，完成开采活动之后，公司必须要把遭到破坏的土地进行修缮。但是由于每块土地所处的环境和情况不一样，修复具体需要多长时间，多少钱，事前很难估计，财务上就没法把这笔未来的支出放在报表内。所以投资者在评估中国神华的债务水平时， 必须要结合企业的经营特征，去估计它的隐性债务。

如果说一类表外负债是经营活动中自然产生的隐性负债，那么还有一类隐性负债是公司为了让报表上的负债率看起来更低，故意隐藏在报表外的。我们叫它，刻意隐藏负债。

2019年4月，新城控股收到上交所的问询函，这家公司被质疑把高额负债刻意隐藏在表外。地产公司项目资金需求量大，而且需要分散风险，因此通常有大量的合(联)营公司。根据会计准则规定，如果新城控股在一家合(联)营公司持股比例超过50%，事实上对这家公司就拥有实际控制权，会计上就要求合并财务报表，也就是说，把这家公司的资产和债务都计入新城控股的报表中。

但是新城控股却找了个理由，没有进行合并报表。新城控股的说辞是，公司是根据自己的章程而不是会计准则的规定来决定是否要并表的。这个解释显然没有说服力。为什么新城控股不愿意把这24家公司的财务情况纳入自己的报表呢？如果你仔细看一下这24家企业的情况（如下表所示），就会发现这些企业大多数是亏损企业，而且资产负债率也非常高。其中永清县新城房地产开发有限公司，资产负债率甚至达到了399.54%。

截至2018年12月底，新城控股自己的资产负债率已经高达84.57%，如果把这24家高负债企业并表，那么新城控股的资产负债率显然会继续上升。新城控股这几年现金流一直很紧张，高度依赖银行贷款。如果继续推高资产负债率，显然会引发银行的担心，所以才会把应该在表内的负债想办法调到表外去。 刻意把负债隐藏在表外，这波操作是故意欺瞒投资者，也是违反会计准则的。

第三种表外负债，是由于创新的融资方式带来的。

假设你开了一所民办学校，过去几年发展很快需要扩建，急需一笔资金。找投资人周期较长，而且你也不想出让公司股份，稀释对公司的控制权，所以你想找个银行贷款。获得银行贷款通常需要抵押、担保，但是教育行业有个特殊性，那就是根据我国现行法律，用于教育的房地产、教育设施不得拿来抵押。所以贷款也很困难。

贷款和股权融资都不行，那还有别的方法吗？其实有另外一个方法，那就是近几年非常流行的一种新的融资方式，叫资产证券化，简称ABS。

什么是资产证券化？简单来说，你手上有个东西能够在未来能够不断给你带来现金，而且你可以准确预测这些钱的金额与频率。这时，你就可以和金融机构合作，基于这个稳定的未来现金流发行证券，获得一笔融资。那么购买证券的人，他们的收益靠什么支付呢？就用这个东西未来产生的现金支付。这个操作的本质就是预支未来的钱。学校未来有义务要定期支付一笔钱，所以本质上是企业的一种负债。学校最稳定的未来现金流来是学费和住宿费。所以，学校可以通过打包出售未来这些收入，换取当下的融资。

2017年，北京市二十一世界国际学校发行了3亿的ABS, 厦门英才学校也发行了8亿的ABS。用这个创新的融资方式的还有各类旅游景区和主题公园。这些地方最稳定的现金流是什么呢？入园的门票，这就是ABS的基础资产。

你发现了吗？只要是能够稳定产生现金的资产，都可以用来做成ABS。不过，资产证券化的成功非常依赖资产的质量。学校将未来的学费和生活费收入证券化之后，出售的证券是要依赖学生未来定期支付的学费和生活费来支付的。如果这些学生大规模中断支付，就会造成ABS的暴雷。

表外负债能看到吗？

说了这么多表外负债的方式和风险，那有什么办法可以控制吗？美国证券交易委员会（SEC）于2000年正式通过《信息公平披露法》，要求美国上市公司必须主动披露资产负债表外的交易、安排和债务等一系列可能给公司财务带来重大影响的表外信息。

特别是在2002年安然事件爆发后，美国证券交易委员会通过出台《萨班斯法案》再次对表外披露做出了严格规范，其中第401节明确要求上市公司必须在年报和季报中披露所有涉及本公司的重大表外业务、合同或债务。

但遗憾的是，我国的会计准则暂时还没有制定统一的披露要求和标准。一些良心企业会在报表中进行披露，但是有的公司故意隐瞒表外负债，没有做任何形式的披露。如何规范披露要求，是财政部正在研究的一个重要问题。目前我们可以做的，是通过行业分析，判断企业经营中可能存在的隐性负债。再结合分析师报告以及其他信息渠道，了解企业是否存在刻意隐藏负债的情况。

你的工作或者生活中有哪些隐性负债呢？欢迎你给我留言，我们下节课再见。

答：工作中或生活中的隐性负债有：（1）若未上够重疾险时，自己和家庭成员发生重疾，就会让一个家庭返贫；家庭赚钱的那个人，若未购买寿险和意外险时，发生了意外会令家庭返贫；（2）做工厂时，最怕发生灾和水灾，因为一把火能令库存几百万的库存化为乌有；在招聘员工时，特别是在机器操作的员工，都会找稳重，白天或有事不喝酒等的员工，因为这样的员工基本不会出工伤事故。我们这个行业，每年都会有工厂发生火灾，工伤事故更是很多，出一次事故意，工厂轻则损失万元，十万元，重则损失几十万、上百万……这些都是隐性负债。

去美国生孩子的弊端主要在于经济方面、身心方面等。

1、赴美生子要花费大量的金钱和时间，在办理签证、买机票、预订美国月子中心、办理宝宝的各种证件等几个方面上总共要花费将近几十万，这对于一般的家庭来说，会造成一定的经济压力。

2、孩子在美国出生就直接成为美国公民，拥有美国户口，但如果宝宝将来是在中国生活，就可能会遇到一些波折，比如宝宝将来上小学只能上私立小学，每两年就要给小孩换中国旅行证。

3、孕妈要坐十几个小时的飞机，容易出现双脚浮肿的现象，身体也会容易感到不舒服。 孕妈要挺着个大肚子在异乡生活一段时间是很不方便的，而且有些孕妈不适应国外的饮食，这对于非常需要营养的孕妈来说是个极大的坏处。

注意事项：

1、赴美生子有好有坏，对于孩子的未来和成长是一个新的机遇和挑战，至于是利大于弊还是弊大于利，这都是取决于父母的考量。

2、大多数的父母虽然选择赴美生子，让孩子拿到美国国籍，但并没有打算让孩子留在美国生活。孩子出生后就会把孩子带回国养育，等到上高中后才会让孩子回美国，这对于孩子的接受程度来说是一个考验。

为什么很多人赴美生子
1.孩子一出生就可入籍美国国籍。

美国宪法第十四修正案规定，所有在美出生者都是美国公民。所以到美国生孩子，宝宝一出生即自动 获得美国公民身份，享受美国公民的一切福利。

2. 享受美国 *** 生育政策，不用顾及计划生育。

到美国生孩子，喜欢几胎生几胎，不占中国一胎名额，不用领准生证，免除一堆麻烦。 3. 在生孩子时就可享受美国先进和人性化的医疗服务 。

到美国生孩子，享受优质的医疗服务，职业的医生素养，人性的贴心考虑。你不用给医生塞红包，也 不用担心医生不尽心，生产时另一半及亲人还可以在身边陪伴支援，甚至全程录影摄影，作为以后的难忘 的记忆。

4. 孩子享受强有力的政治保护。

其它国家政局不稳或动荡时，即使航空封锁，美国公民也可以在美国 *** 的保护之下，享有优先搭机 离开的权利。

5. 通过孩子实现全家移民，获得全家在美国就业的机会。

当孩子年满二十一岁时，父母及亲人可以申请团聚签证，依法获得永久绿卡，无需等待配额。父母及 亲人同样享有 *** 房屋补助，每月生活补助和食品券，暖气补助、免费电话，老年医疗保险等，并且还可 以在美国合法就业。

6. 孩子成年后可以在美国合法就业，获得高薪收入。

无论 孩子是在美国读书还是在国内读书，在孩子成年后，均可绝对合法的在美国就业，获得远远高于 国内的工资待遇，同时还可以获得与本土出生的公民一样的就业权利，即可以在美国 *** 部门工作, 担任 包括总统在内的任意领导岗位。

7. 孩子可以获得180多个邦交国入境免签证待遇。

孩子长大后，持美国护照到多个邦交国家旅游、商务还能享受免签证待遇，享受全球最优惠出入境便 利，省去签证费和很多麻烦。

8. 孩子终身享受美国公民的一切福利待遇。

孩子可以和美国本土公民一样，终身享有美国一切社会福利措施，可长年旅居美国之外，不必每年入 境美国（只需每五年在美国大使馆更换护照）；在申请养老金、救济金、其它社会福利条件方面更有利；年 老时即使人在海外仍然可以领取老人津贴，住低价高质量老人公寓。

9. 孩子享受美国优质的教育资源。

美国公民就读美国的公立小学、中学、至高中，都是义务教育，一切学费全免，上大学、研究所的学 费只是外国留学生的1/10，奖学金的机会也比外国学生多。因此可以节省上百万元人民币的学费，并且更 容易进入知名大学，孩子是美国公民，上美国大学的门槛将会比留学生低。比如上哈佛，中国孩子可能要 500分，而美国孩子只要300分。
为什么要赴美生子
在美国出生的孩子都能办绿卡，享受美国的医疗教育养老等等很好的待遇
知乎，为什么有人要赴美生子，为什么还有那么多人要移民美国
总结一句话：农民不希望自己的孩子也是农民。不能说的太透，你懂的！下面是几个比较靠谱的优势的弊端，提供参考

优势：

一、避开生育政策、二胎多胎不罚款

二、接受美国教育方便，不用留学。而且还便宜。

三、美国公民的身份，这个好处实在（别听黑中介说的竞选总统！概率实在太低！）

四、生活环境，毒奶粉，牛奶，等不合格食品没有！

五、依亲移民，这个好处要等一点时间！21年！

弊端：

一、回国后不好读书，除非一线城市。就算一线城市接受教育也好多花一笔钱“借读费”。当然有钱人可以读国际学校。

二、更换证件： 美宝的证件要保持在有效期。一个是护照，一个是旅行证。尤其是旅行证，上户口的美宝旅行证尽量保证在有效期内。（香港、日本、韩国可以更换）

三、医疗，不能用中国的医保（上户口除外）。但是可以买美国的保险。
赴美生子，为什么选择洛杉矶
1、地理位置 国内很多中介说的赴美国生孩子，其实几乎99%说的都是到洛杉矶生孩子。为什么是洛杉矶呢？因为洛杉矶是个华人比较多的地方，无论医院和医生都会相对沟通方便些。其实在整个美国全境生孩子都一样能拿到美国国籍，并不是只有在洛杉矶生才能拿到国籍。但去其他地方，可能华人医院、医生没有，华人的月嫂保姆也都没有，所以就不是那么便利了。 而这里说的洛杉矶和我们理解的洛杉矶不是一个概念。我们人以往听到的洛杉矶基本听说的都是洛杉矶市，有好莱坞，有星光大道的那个洛杉矶。其实那个洛杉矶市是属于洛杉矶县的，而生孩子所说的洛杉矶是指洛杉矶县，不是指洛杉矶市。 2、气候特征 这里早晚温差比较大，现在7月底是这边的夏天，但早晚还是很凉，需要穿长衣长袖，如果深夜外出，穿外套都不过分。但中午比较热，中午的最高气温能达30摄氏度。其实热倒还不算很热，关键是中午的日照非常强烈。加州阳光是出了名的厉害，所以在这里白天出门必须涂高指数的防晒霜或者打伞。 这里气候比较干燥，衣服放在家里就能干，晾在室外的话，一两个小时就能干透。人必须多喝水，多吃水果，出门必须带水。 3、交通 刚才说了，这里其实已经是比较乡下，所以交通只能靠自有车。虽然有简单的公交车路线，但班次和停靠点非常少，一般公交车都是空载，因为本地人几乎没人坐。 不要说产区已经离洛杉矶市很远了，就算是洛杉矶市也不是我们人理解的城市概念。美国的城市不像我们城市那么高楼林立，像洛杉矶市的downtown，仅仅从它的高楼林立来对比的话，只能相当于国内一个比较好一点的地级市。不要把美国城市想象得多么繁华和现代化，其实绝大多数的城市都很土。但这不是说人家不如咱们，因为人家的生活和居住理念不一样，所以导致了城市建设的不一样。 4、度量衡 美国跟我们不一样，用的是英制。所以他们这里重量是谈的磅，距离是谈的英里，长度是说的英尺，面积说的是平方尺，温度用的是华氏，这些你都必须慢慢习惯。 我老婆一来，跑去医生那里称体重，一看是117，她还挺高兴，因为在国内她的体重一直轻，宝宝都7个多月了，她的体重才105斤，很是发愁。到了美国她一看117了，以为自己长上去，结果我告诉她，那是磅，差不多要乘以0.9，结果也就是106斤。 开车也是，仪表盘上显示的是英里，看着车速已经很快了，怎么才指在70上，其实那是70迈，相当于110多公里的时速了。 空调也是，设定在80华氏度就是差不多26摄氏度。 5、人文 之前说了，产区集中居住着华人，所以这边遍地都是我们字，除了路上的路牌，超市商场都有很多的我们字，如果你去华人的超市和饭店，讲的全是中文，连银行都是有中文服务的。如果你在这里不想学英文，你完全可以不学，买东西去华人的超市，吃饭去华人的饭馆就可以了，而且华人的超市、饭馆还特别多，到处都是。华人超市里几乎有国内可以看到的所有调味品，油盐酱醋应有尽有，会自己做饭的话，不怕买不到作料。 6、物价 物价这个问题我觉得要分2个概念，一个是相对物价比，一个是绝对物价比。 相对物价比就是以当地的收入水平为基准来衡量当地物价之间的比例，比如，我了解到的这边普通居民的月收入差不多5000美金，那么他们超市去买一瓶水，差不多是1.69美金，这么来看，他们的水不贵，为什么呢？你在国内一个月拿5000人民币的话，你买水基本也是1.5-2块人民币一瓶。所以，整体比例差不多。 但是咱么不能把1.69美金的水算成人民币，一算下来，一瓶水要卖到人民币十多块了，那怎么还不叫贵啊。这就是我要说的绝对物价比。 所以，爱贝社老师温馨建议，可以在选择洛杉矶为赴美目的地。当然你在人家的国家生活，但你总拿......
为什么很多人赴美生子
想给孩子将来住美国，美国从小学到高中学费免费，大学教育装置好。将来可因为孩子而替自己办身份
为什么很多人赴美生子
因为美国有个法律是这样规定的 只要在美国出生的孩子 就可以选择美国国籍 所以这也是为什么那么多人去美国生孩子……
为什么很多人赴美生子
待遇好
赴美生子有什么好处，中国人为什么要去美国生孩子？
不要去看国内中介吹的震天响的牛皮什么980万！，据我们月子中心十来年所接触的客人统计，来美国生孩子的妈妈贪便宜，想赚这个“980万”的还真的没有。980万？身为美国公民的我们都不知道自己这么值钱，天下没有免费的午餐，有付出才会有回报。

当然美国生孩子的优势还是有的，总结一句话：农民不希望自己的孩子也是农民。不能说的太透，你懂的！下面是几个比较靠谱的优势的弊端，提供参考

优势：

一、避开生育政策、二胎多胎不罚款

二、接受美国教育方便，不用留学。而且还便宜。

三、美国公民的身份，这个好处实在（别听黑中介说的竞选总统！概率实在太低！）

四、生活环境，毒奶粉，牛奶，等不合格食品没有！

五、依亲移民，这个好处要等一点时间！21年！

弊端：

一、回国后不好读书，除非一线城市。就算一线城市接受教育也好多花一笔钱“借读费”。当然有钱人可以读国际学校。

二、更换证件：美宝的证件要保持在有效期。一个是护照，一个是旅行证。尤其是旅行证，上户口的美宝旅行证尽量保证在有效期内。（香港、日本、韩国可以更换）

三、医疗，不能用中国的医保（上户口除外）。但是可以买美国的保险。
为什么很多人赴美生子
加州天使接待的赴美生子家庭中，大多数家庭都是为了孩子未来有多一个选择，即便以后孩子在中国生活，国内的一些优质的国际学校对外籍孩子也是优先录取的，甚至清华大学从去年开始，对留学生的招生也采取了资料稽核制度，而放弃了笔试。
为什么很多人赴美生子
我老公也想，我不想，其实国外只能说比国内相对公平，生个美宝容易，后续才是麻烦，比如教育。多久送出去，谁陪，总会影响夫妻感情。还有报税，况且很多福利孩子没有从出生就待在美国，也享受不了！我觉得得仔细考虑

一，北京中加学校

北京中加学校是一所国际学校，它集小学，初中，高中为一体。学段不同，学费也不同，小学学费最低，高中学费最高。中加学校是北京市比较靠谱且学费比较低的学校。要知道，北京很多学校的学费都是一年几十万，甚至一年学费超过百万的学校也有。而中加学校，高中部的学费是一年十万，这样对比起来，中加学校的学费其实并不算贵。

二，青苗国际双语学校

青苗国际双语学校也是北京比较出名的私立国际学校之一。青苗国际双语学校有五个校区，而且青苗国际双语学校算得上是一所超大型学校，它有幼儿园，学前班，小学，初中，高中。这所学校学费的平均价大概是在十万左右，与北京中加学校相差不大。青苗国际学校的设施完备，而且学风比较好，青苗国际学校走出去的学生，大部分是非常优秀的。青苗国际双语学校创立于1998年，有二十多年的历史，所以这所学校的体制，教学模式都是比较成熟的。

三，北京中关村外国语学校

北京中关村外国语学校的学费均价也是在十万左右。北京中关村外国语学校收走读生，也收寄宿生。北京中关村外国语学校近几年的发展非常好。刚开始，它在北京众多国际学校当中并不起眼，可是后来得益于学校相关管理人员的正确领导，北京中关村外国语学校的发展越来越好，现在北京中关村外国语学校逐渐向一流国际学校的梯队靠近。

四，北京爱迪国际学校

北京爱迪国际学校是爱迪教育集团投资成立的一所学校。北京爱迪国际学校也是最近北京众多国际学校中涌现的一批黑马，它跟其他三所学校一样，都是在北京性价比较高的国际学校。北京爱迪国际学校这两年来发展非常好，定位很明确，它培养的学生主要走向欧美国家，如美国，英国等。北京爱迪国际学校的教学环境好，学风正，近几年来也培养了很多优秀的学生。所以家在选择为孩子选择国际学校时，可以把爱迪国际学校作为考虑对象之一。总之，以上四所学校都是相对来说性价比较好的学校，家长都可以考虑考虑

我们经常说欠债还钱天经地义，但是有些人在欠了钱之后却不想还钱。这些人就被称之为老赖，他们明明有钱，但是却不想把自己欠的钱还上，就会被法律列为老赖，让他们不能乘高铁，不能送自己的子女去高等学校读书。比如说上海就有一个老赖，他欠了700万，资产是很丰厚，但是就是不愿意还钱。现在有关部门发现这个老赖送自己的儿子去上国际学校，一年的学费就需要18万。而法院上门催债却被这个老赖拦截住了，不让进门，这件事情现在有什么新的发展吗？

关于这个事情的介绍。

我们要知道在欠了钱之后就应该把这个钱给还上，如果你不还钱的话，那么你就会受到相关的惩罚，比如说被列为失信执行人，让你成为老赖，不能去乘坐高铁，不能让自己的子女去高档学校读书。但是上海的一个老赖明明有钱却不愿意还，他还送自己的儿子去高档学校读书。法院的相关人员去学校进行核实，但是学校的负责人却一直瞒瞒抗抗，不和工作人员进行正面的谈话。

这件事情有什么新的进展吗？

小编也在网络上进行了查询，发现学校因为妨碍法院的调查被处罚20万元，并且学校最后也提供了相关信息，证明这个老赖的儿子确实在这所学校读书。所以说这个老赖确实是送自己的儿子进行高消费，这种消费是不被允许的。所以法院的相关人员也会进一步调查取证，然后追究这个老赖的法律责任。我们要知道，既然你已经成为了老衲，就应该安分守己一点，不要再招摇过市，这样就会受到法律的严惩。

总结

这件事情也引起了网友的关注，网友都说这个老赖有钱，却不还去送自己的儿子读学费一年18万的书，实在是令人感到可耻。网友们对这个老赖的行为也是很无语了，并且认为学校也是很包庇这个老赖的。